التحليل المالي
نسب التحليل المالي
النسب المالية التي يمكن من خلالها إجراء التحليل المالي كثيرة ومتنوعة، وفقًا للهدف من التحليل وطبيعة المنشأة المُحلَّلة ماليًا. ويمكن تقسيم النسب المالية الرئيسية إلى المجموعات الآتية:
المجموعة الأولى: نسب السيولة (Liquidity Ratios)
1- نسبة التداول:
وهي التي توضح معدل تغطية الأصول المتداولة للالتزامات المتداولة، والنسبة المُثلى للتداول هي (2)؛ لأنه كلما زادت نسبة التداول دلّ ذلك على أن حجم الأصول المتداولة غير المستغلة كبير. علمًا بأن ناتج المعادلة لا يتم احتسابه بالنسبة المئوية وإنما بالمرات، أي: كم مرة تستطيع الأصول المتداولة تغطية الالتزامات المتداولة.
ويُمكن التعبير عن هذه النسبة بالمعادلة التالية: نسبة التداول = الأصول المتداولة ÷ الالتزامات المتداولة
2- نسبة السيولة في الأجل القصير:
وهي النسبة التي توضح مدى قدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الأجل كمصروفات الموردين على سبيل المثال. ويتم احتساب نسبة السيولة في الأجل القصير بالمعادلة التالية:
نسبة السيولة في الأجل القصير = (الأصول المتداول - المصروف المدفوع مقدمًا) ÷ الالتزامات المتداولة
ويُطرح كذلك من الأصول المتداولة أي أصل آخر ترى الإدارة أنه بطيء في التحول إلى نقدية، وأشهر هذه الأصول التي يتم طرحها المخزون.
3- نسبة النقد:
وفي هذه النسبة يتم احتساب النقدية وحدها من الأصول المتداولة، باعتبارها الأعلى من حيث السيولة. ويتم احتساب نسبة النقد بالمعادلة التالية:
نسبة النقد = (النقدية + الاستثمارات قصيرة الأجل) ÷ الالتزامات المتداولة
4- رأس المال العامل:
وهو نوع من أنواع رؤوس الأموال ويعتبر مؤشر بالغ الأهمية في تحديد كفاءة المؤسسة ماليًا على المدى القصير. ويتم احتساب رأس المال العامل من خلال المعادلة التالية:
رأس المال العامل = الأصول المتداولة - الالتزامات المتداولة.
المجموعة الثانية: نسب النشاط (Activity Ratios)
1- معدل دوران الحسابات المدينة:
ويمكن من خلاله تحديد عدد مرات تحصيل الحسابات المدينة خلال الفترة. ويتم احتساب معدل دوران الحسابات المدينة بالمعادلة الآتية:
معدل دوران الحسابات المدينة = صافي المبيعات الآجلة ÷ متوسط الحسابات المدينة
2- معدل فترة تحصيل الحسابات المدينة:
وهي النسبة التي تعبر عن فترة تحصيل المديونيات، وبالتالي كلما قلت كان ذلك أفضل بالنسبة للأداء المالي للشركة. ويمكن احتساب معدل فترة تحصيل الحسابات المدينة بالمعادلة الآتية:
معدل فترة تحصيل الحسابات المدينة = (متوسط حسابات المدينين × 365) ÷ صافي المبيعات الآجلة
3- معدل دوران المخزون:
يوضح معدل دوران المخزون مدى حركة التداول على المخزن، أي أن الأصناف يتم بيعها، وبالتالي كلما زاد المعدل كان ذلك أفضل. ويتم احتساب معدل دوران المخزون بالمعادلة التالية:
معدل دوران المخزون = تكلفة البضاعة المبيعة ÷ متوسط المخزون
المجموعة الثالثة: نسب الربحية
1- نسبة مجمل الربح:
توضح هذه النسبة مجمل الربح إلى صافي المبيعات، وبالتالي كلما زادت كان ذلك أفضل. ويمكن احتساب نسبة مجمل الربح بالمعادلة التالية:
نسبة مجمل الربح = مجمل الربح ÷ صافي المبيعات
2- نسبة صافي الربح إلى المبيعات:
ويتضح من خلال هذه النسبة معدل صافي الربح إلى صافي المبيعات، وبالتالي كلما زادت كان ذلك أفضل. ويمكن احتساب نسبة صافي الربح إلى المبيعات من خلال المعادلة التالية:
نسبة صافي الربح إلى المبيعات = صافي الربح ÷ صافي المبيعات
3- معدل العائد على الأصول:
يوضح معدل العائد على الاستثمار مدى قدرة المؤسسة على الربح عندما يتعلق الأمر بالأصول، كما تتضح من خلاله كفاءة استخدام الأصول، وبالتالي كلما زادت النسبة كان ذلك أفضل. ويمكن احتساب معدل العائد على الأصول من خلال المعادلة التالية:
معدل العائد على الأصول = صافي الربح ÷ متوسط إجمالي الأصول
المجموعة الرابعة: نسب المديونية
1- نسبة المديونية:
نسبة المديونية وهي النسبة الرئيسية التي يتم من خلالها تحديد مؤشر المخاطرة للاستثمار في الشركة، وكلما انخفضت هذه النسبة كان ذلك أفضل بكل تأكيد. ويمكن احتساب نسبة المديونية من خلال المعادلة التالية:
نسبة المديونية = إجمالي الديون (قصيرة الأجل وطويلة الأجل) ÷ إجمالي الأصول
2- نسبة الديون إلى حقوق الملكية:
وهي مؤشر كذلك مهمة بالنسبة للمخاطرة، حيث توضح النسبة بين الديون وحقوق الملكية للمؤسسة. ويمكن احتساب نسبة الديون إلى حقوق الملكية عن طريق المعادلة التالية:
نسبة الديون إلى حقوق الملكية = إجمالي الديون ÷ حقوق الملكية
3- عدد مرات تغطية الفائدة:
وهي المؤشر الذي يوضح مدى قدرة الشركة على سداد الفوائد، وبالتالي كلما زادت النسبة كان ذلك أفضل للشركة. ويمكن احتساب عدد مرات تغطية الفائدة بالمعادلة التالية:
عدد مرات تغطية الفائدة = الدخل قبل الضرائب والفوائد ÷ الفوائد المدفوعة
المجموعة الخامسة: نسب السوق
1- العائد على السهم:
وتوضح هذه النسبة نصيب السهم العادي من الدخل خلال الفترة المالية، وهو مدلول بالغ الأهمية حينما يتعلق الأمر بالاستثمار. ويمكن احتساب قيمة عائد السهم من خلال المعادلة الآتية:
عائد السهم = (صافي الربح – عوائد الأسهم الممتازة) ÷ متوسط عدد الأسهم العادية
2- معدل السعر إلى العائد
يتم من خلال هذه النسبة الربط بين العائد على السهم والقيمة السوقية له، وبالتالي يعتبر ارتفاع هذه النسبة دليلًا على تفوق الشركة عن منافسيها واحتمالية تحقيق أرباح. ويمكن احتساب معدل السعر إلى العائد من خلال المعادلة الآتية:
معدل السعر إلى العائد = القيمة السوقية للسهم ÷ العائد على السهم
3- نسبة السعر إلى القيمة الدفترية
يمكن من خلال هذه النسبة المقارنة بين عنصرين الأول السعر السوقي للسهم والثاني القيمة الدفترية لهذا السهم، باعتبار أن الأول يعكس التدفق النقدي المستقبلي للشركة، في حين يعكس العنصر الثاني تاريخ أرباح أو خسائر الأسهم اعتمادًا على مبدأ التكلفة التاريخية. ويمكن احتساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية من خلال المعادلة الآتية:
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم ÷ قيمة السهم الدفترية